华尔街见闻炒股十倍配资申请

　　“欧洲花呗”瑞典Klarna获得了至少8倍的超额认购。强劲的需求推动承销银团将IPO定价指引调至37美元，达到区间的顶端，甚至可能更高。Klarna的140亿美元估值远低于“美国花呗”Affirm目前超过280亿美元的市值。两公司营收相近但业务模式不同：Klarna主打小额短期贷款，Affirm专注大额长期贷款。

华夏基金基础设施与不动产业务部联席行政负责人莫一帆也在活动致辞中表示，在公募REITs领域，华夏基金一直致力于与华润这样优秀的原始权益人合作，为市场提供多元化的优质资产。华夏基金与原始权益人/运管机构充分发挥各自的优势，为基金平台持续赋能，为投资人提供专业的服务、创造更高的收益。未来，华夏基金将继续深化与华润商业资产、华润万象生活的合作，在保持首发项目优秀的经营水平的同时，挖掘优质资产、做好扩募准备，努力提升基金投资回报，与资本市场共享优质购物中心成长的红利。

近5年普通股票型基金TOP25：工银瑞信基金4只产品、招商基金3只产品“上榜”

　　“欧洲花呗”、瑞典先买后付巨头Klarna将于今晚完成IPO定价，其140亿美元的估值仅为美国竞争对手、“美国花呗”Affirm Holdings的一半，这一显著折价正吸引大批投资者蜂拥而至。

　　9月8日，据报道，Klarna发行的3430万股股票获得了至少8倍的超额认购，其中80%以上股份由早期投资者出售。强劲的需求推动承销银团将IPO定价指引调至37美元，达到区间的顶端，甚至可能更高。

　　尽管需求旺盛，Klarna的140亿美元估值仍远低于Affirm目前超过280亿美元的市值。两家公司最新季度营收相近，但Affirm增长更快且盈利能力更强，股价今年已上涨超过40%。

　　此次IPO正值金融科技股重新获得青睐之际，美国降息预期和监管环境趋于友好为该板块注入新的乐观情绪。

　　业务模式差异造就估值分化

　　Klarna与Affirm虽然都专注于先买后付服务，但业务模式存在关键差异。

　　Klarna主要提供小额短期贷款，最常见的形式是消费者在购买30天后付款，平均订单价值为101美元。相比之下，Affirm更多针对大额购买，提供长期零利率选择且不收取滞纳金，最新季度平均订单价值达276美元。

　　在截至2025年6月30日的三个月中，Klarna营收同比增长21%至8.23亿美元，不到同期其平台上312亿美元商品交易总额的3%。Affirm同期营收增长33%至8.76亿美元，从通过其贷款产品销售的 104 亿美元商品中获得了大约8%的收入。

　　Roth Capital Markets高级研究分析师Rohit Kulkarni表示：

“我认为Klarna在近期内任何时候都不应该以与Affirm相同的估值倍数交易，但可以说，相对于Affirm，Klarna的折扣对IPO投资者来说是有吸引力的。”

　　Bloomberg Intelligence分析师Diksha Gera基于11-14倍的远期毛利润倍数和2025年约12%的增长预期，估算Klarna价值在120亿至160亿美元之间。

　　值得注意的是，Klarna近期在先买后付市场的采用率方面领先竞争对手。统计数据显示，这家成立20年的公司8月份月活跃用户数同比增长超过一倍，领跑先买后付公司，远超Affirm的27%增幅。

　　先买后付服务正瞄准超过1万亿美元的市场，作为传统银行信用卡的替代方案。Klarna管理层在IPO路演中称，

相比Capital One Financial、Affirm、美国运通和PayPal等竞争对手，公司拥有更多元化和可持续的收入模式，在向消费者和商户收费之间保持更均衡的比例，广告收入也在增长。

　　降息预期提振行业前景

　　Mizuho Securities高级金融科技分析师Dan Dolev指出，降息将降低融资成本，缓解先买后付公司承保压力并支持交易量增长。但他也警告，如果劳动力市场持续恶化，对贷款的需求将下降。

　　Klarna的IPO最初因关税驱动的波动而推迟，是金融科技板块今年繁忙上市季的最新成员，将成为该板块自Chime Financial 6月融资8.64亿美元以来规模最大的IPO。Chime股票首日上涨37.4%，但早期热情已消退，股价目前低于发行价。

　　Bloomberg Intelligence分析师Gera指出：

“Klarna的IPO可能延续新银行Chime和稳定币发行商Circle的势头，并建立关键基准，特别是对于考虑在美上市的欧洲同行如Revolut和Monzo。其成功将重新加速金融科技发行并验证先买后付行业的前景。”

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：于健 SF069炒股十倍配资申请